预计MLF有下降10-20bp的空间，实录山泉LPR仍有可能相应下调。

连平/文进入2024年以来，对话董事我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。降准、长钟降息将为资本市场带来更多的流动性支持，长钟尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

为促使社会融资规模、睒睒货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，睒睒保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。我们认为，实录山泉货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。据预测，对话董事2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

围绕做好科技金融、长钟绿色金融、长钟普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，睒睒同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，睒睒货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，实录山泉2024年的货币政策将力求避免被动的、实录山泉滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

对话董事2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。随后，长钟国内中小银行纷纷下调存款利率。

从1月份社融增量数据来看，睒睒在企业信贷保持较高规模、睒睒居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。实录山泉一是政府发债需要得到市场资金的支持。

根据中央经济工作会议要求，对话董事2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。稳健的货币政策要灵活适度、长钟精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。